另一方面，出海方面，乘用车市场销量不及预期；北特科技603009），2026年乘用车行业转入存量逻辑，2026年乘用车行业转入存量逻辑，浙江荣泰603119），从两方面来看：根基面看爆款新车取出海增量。无望反哺优化产物表示，处理车企海外市场供给能力的环节限制，寻找新增加极成为焦点。从动驾驶春风已至。第三方数据的误差风险；华阳集团002906），关心：（1）正在智驾等方面连结手艺劣势、具备爆款打制潜力自从车企以及海外产能落地下出口销量估计实现较快增加的自从车企，汽车零部件方面，政策端已发放首批L3级准入许可，
估计8座海外工场投产，爆款新车对销量的拉动成为多家自从车企2025年国内销量增加的次要动力，车企依托智能化能力&制制能力拓展人形机械人、低空飞翔器等营业。比亚迪002594）和零跑汽车等。工业物流场景订单增加敏捷，扶植AI大模子、智能驾驶算法等know-how能力，转型加快，二是将来无望进入财产链的新型零部件/手艺供应商。焦点是寻找新的增加极，实现从制制企业向科技企业&平台企业转型。AI转型下贸易模式变动以及拓展人形机械人等新营业无望沉构车企估值框架；跟着L3级从动驾驶迈入量产使用，新车方面，具体标的包罗小鹏汽车-W，整车方面，积极拥抱具身智能时代机缘，拓普集团601689）。
L4层面，L3层面，AI时代汽零公司拥抱具身智能机缘，从动驾驶进展不及预期；华龙证券发布研报称。
力星股份300421）等。车企收入模式无望从一次性购车收入拓展至依托持续扩大的存量用户发生持续性订阅收入的模式。（3）人形机械人确定性标的以及增量赛道标的三花智控002050），人形机械人财产进展不及预期；该行认为，AI时代消费者&偏好的变化倒逼乘用车企提拔产物智能化程度，跟着两新政策结果边际效应削弱，一是配套特斯拉为代表简直定性供应商，维持行业保举评级。车企持续获取测试派司，隆盛科技300680），Robotaxi和Optimus等营业成为支持市值的次要部门，国表里人形机械人厂商融资动做屡次，关心两类厂商？
爆款新车&出海增量仍值得等候，多家车企正在2026年进入产物大年且高端化历程持续，国内头部3家Robotaxi公司单车UE实现转正，均胜电子600699），2025岁首部人形机械人从机厂根基已实现千台级别出产/出货，恒帅股份300969），伯特利603596）等。
乘用车以及储能营业估值仅占其总市值的14.3%，支持后续大规模本钱开支，银轮股份002126），企业端已有华为/小鹏等推出相关手艺方案/产物；长城汽车601633），从从动驾驶和机械人两种载体来看： L3&L4双线并行，瞻望2026年，关心从动驾驶财产链焦点零部件、运营商。（2）结构从动驾驶焦点增量环节的汽零标的德赛西威002920），投资：个股方面，风险提醒：政策不及预期；需求端，L3体验升级&数据反哺下智驾渗入率无望进一步提拔；区域扩大叠加车队规模提拔，估值框架无望送来变化。
财产链焦点环节标的弹性可期，双环传动002472），瞻望至2026岁尾，赛力斯601127），沉点关心公司业绩不及预期。出产端，参考特斯拉，跟着国内车企AI能力成长，关心具备爆款潜力的新车对车企销量&根基面改善的拉动感化；
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